第31届奥运会在巴西里约热内卢刚刚落下帷幕，整座城市甚至整个国家在这届运动会的影响下似乎重新焕发生机，而该国的钢铁业却与其形成了鲜明对比，巴西钢铁业正陷入严重的危机之中，发展举步维艰。巴西钢铁业能否借机奥运实现转运进而恢复增长呢？本文将在下文中做简要分析。

一、巴西钢铁业在世界钢铁业中极具竞争力

巴西，与中国、俄罗斯、印度统称为“金砖四国”，曾经的发展速度令世人侧目，目前已经发展成为世界第七大经济体（2015年）。不仅是巴西经济，巴西钢铁业在世界钢铁行业中也极具竞争力。2015年粗钢产量3330万吨，全球粗钢产量排名中位列第八，占全球粗钢产量的2%。巴西的盖尔道公司是全球第十七大钢铁生产集团，在美国世界钢动态公司（WSD）于今年6月发布的最新一期的世界级钢铁企业竞争力排名中位列第八，远超入围的五家中国钢铁企业，分别是宝钢（排名第23位）、沙钢（排名第30位）、鞍钢（排名第34位）、武钢（排名第35位）以及马钢（5.52分，排名第37位）。拥有丰富的高质量铁矿石资源和廉价劳动力的优势下，巴西得以成为钢铁生产成本最低的国家之一。

图表1 2016年世界级钢铁企业竞争力排名

数据来源：WSD、MRI

二、近年巴西钢铁行业发展举步维艰

根据巴西钢铁协会统计，2015年该国粗钢产量下滑2%，已经连续5年下滑，产能利用率也下降到了70%以下，为史上最低水平；钢材表观消费量仅为2140万吨，较去年大幅下降17%，下滑到2007年的水平；2015年从业人数减少了10630人，比2014年的7319人大幅增加。而截至今年6月份，巴西已有许多钢厂被迫关闭，约有11200人被解雇，21亿美元的投资被暂停。这一系列数据都表明目前巴西钢铁业正经历最困难的时期，面临历史上最大的危机。

图表2 近年巴西粗钢生产情况

数据来源：MRI

图表3 近年巴西钢铁主要指标表现

数据来源：MRI

三、出口是巴西钢铁业的唯一亮点

近年巴西陷入严重的经济衰退之中，2015年经济萎缩3.8%，为1990年出现负增长4.35%以来经济表现最差的一年。随着国家政治、经济状况的不断恶化，巴西主要用钢行业也惨遭重创。汽车业、建筑业和机械设备业约占巴西钢材消费量的80%，但这些行业均出现连续下滑，这使得巴西钢铁行业面临的形势更加困难。

图表4 2014年巴西钢材下游消费情况

数据来源：MRI

巴西一直是钢材净出口国，2005年之前巴西的钢材净出口量曾在世界排名第四，近年来钢材净出口量地位有所下降，2015年在全球排名第六，净出口量为1052万吨，2013年以来呈快速上涨态势。2015年巴西出口钢材1373万吨，同比大幅上涨40%，增幅较去年翻了一倍，出口钢材占国内钢材总产量的43%，成为缓解国内市场压力的重要途径之一。然而，值得注意的是，在出口总量大幅增长的同时，出口金额却同比下降3%，与巴西货币大幅贬值密切相关，2015年巴西雷亚尔兑美元汇率贬值了近33%。不过进入2016年，形式突变，截至7月底雷亚尔兑美元升值近25%，钢材出口形式不容乐观。

图表5 近年巴西钢铁进出口情况

数据来源：MRI

四、里约奥运会很难成为巴西钢铁业发展的一次机遇

根据里约市政府不久前公布的数据，在本届奥运会总共约387亿雷亚尔（目前约合680亿元人民币）预算中，只有74亿雷亚尔（约合130亿人民币）是用于奥运会和残奥会运行的，其余资金都是用来建设奥运会所需的各项基础设施，以及改进巴西的交通、环境等永久性基础设施，虽然投资巨大，但有些特别项目普遍延迟或完成效果大打折扣，且有些项目所需资金的到位也不确定。可以说，这场赛事会对巴西钢材需求起到多大的提振作用仍值得商榷。

同时，巴西钢铁业仍面临着巨大的挑战。一方面在国内经济低迷和政治环境不确定的情况下，巴西经济很难有明显上涨，主要下游需求难以回暖；另一方面，全球大宗商品需求持续疲软以及持续升值的雷亚尔兑美元也将进一步打击钢材的出口。

从长期来看，巴西国内市场的潜力并不很大，主要原因是巴西的城填化率已经非常高。相比印度和中国，目前印度的城镇化率约为30%，中国约为56%，而巴西已经达到约87%。城镇化率高意味着市场没有太多需求增长，不能推动工业增长，因此巴西钢铁行业实际上处于挣扎求存状态。2010-2013年，巴西的钢材消费量一直保持平稳，几乎没有什么变化，而此期间还经历了2014年世界杯足球赛的筹备，这说明其市场发展缓慢。